吉利收购沃尔沃：标杆意义及挑战
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下一篇 2010-04-23 08:47:59 / 天气: 晴朗
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吉利收购沃尔沃：标杆意义及挑战吉利收购沃尔沃：标杆意义及挑战北京时间3月28日21点，在#x瑞典的斯德哥尔摩，李书福在沃尔沃搅拌楼的股权收购协议上签上了自己的名字。也许这是李书福一生中最重要的一个签名。吉利汽车以18亿美元，获得了沃尔沃100%的股权以及相关资产。在经过有关国家的审批机关批准之后，在第三季度完成交易的全部程序。这意味着，这起中国最大的汽车海外收购案在法律程序上已经几近完成。在近一年的时间里，对于吉利收购沃尔沃，成了国人争论的热点，赞扬者有之，担忧者更是大有人在。特别是在3月28日签约之后，笔者注意到很多人都提到了吉利在未来即将遇到的挑战：包括，如何使沃尔沃扭亏为盈，如何处理好与强大的工会之间的关系，如何筹措运营资金，如何分享沃尔沃的核心技术，乃至于如何实现国产化，等等。这些担忧，应该说，有些属于大多数跨国并购都需要面对的挑战和问题，比如，文化的融合，法律的冲突，而有些属于吉利收购沃尔沃的独特问题，如巨额的养老金缺口，负债和运营资金，以及复杂的核心技术处理协议。但是,DVD Ripper，就吉利收购沃尔沃本身而言，我认为媒体和有些专家显然过于悲观和夸大挑战，这么一起对于中国汽车产业的发展具有里程碑意义的海外收购，其对中国汽车产业未来的发展和基因改造，以致于提升在世界汽车产业版图中的地位，都具有非凡的意义。诚然，任何一起跨国并购，都具有种种不可预测的风险，导致海外并购成为“刀尖上的游戏”，成少败多。但就吉利收购沃尔沃的个案而言，笔者认为成功和机遇远远大于面临的挑战。挑战多于机遇论者举的最多的例子是上汽收购双龙。那在当时被媒体热炒的程度不亚于吉利收购沃尔沃，作为中国汽车行业的第一起海外收购，上汽收购双龙案例在2005年位列中国十大并购，并一度被视为中国汽车搅拌楼产业的标杆。但是，现在来看，上汽收购双龙在某种程度上与其说是一桩商业交易，毋宁说是一起政治婚姻，上汽收购双龙，在商业利益上一开始就是负数，但地方政府官员似乎热衷于促成这起没有任何商业价值的，以求得某种政绩方面的良好数据。而且，在2005年，中国企业出海并购完全是一个门外汉，对于并购整合，文化和法律的冲突，特别是劳工法的风险缺乏充分的评估和应对。这是中国企业海外并购应交的学费，正是因为有了上汽收购双龙的经典一败，才有今天李书福出手时的专业，老道和精密的筹划以及风险防范措施。笔者跟踪了李书福收购沃尔沃的整个过程，就此而言，这个一开始被认为门不当，户不对的收购，之所以今年能够签约，蕴含了诸多的成功要素：首先，李书福为收购组建了强大的中介团队：著名的富尔德律师事务所，专门负责财务数据的德勤，总体协调的洛希尔投资银行，公关顾问博然思维集团，这个中介团队，放到任何一起跨国并购中，都堪称“梦之队”，很显然，这是一起非常专业的收购；其次，吉利是民营企业，这个身份使得国字号在海外收购中屡屡碰到的 “政治障碍”减为最小，中国国字号企业近年来在海外的碰壁和挫折，和其国企身份有很大的关系；第三，吉利13年，从无到有，从国有占完全主导的汽车市场中硬生生杀出一片天地，其生存能力和面对困难的应对不容置疑；第四，李书福对沃尔沃各方利益主体的尊重，将其不凡的周旋能力发挥的淋漓尽致，一开始强烈反对的研发团队和公司高层，一直抵制的工会，乃至于态度阴晴不定的福特公司，李书福表现出了对对方相当的尊重，并且赢得了对方的信赖，让对方看到了沃尔沃东山再起的希望，而不是下嫁的屈辱。这和很多搅拌楼国企在海外收购中表现出的草根，狂妄和青春期躁动#x形成了鲜明的对比。相关的主题文章：
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