调准备金率不调利率是投鼠忌器
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下一篇 2010-05-14 16:29:49 / 天气: 晴朗
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调准备金率不调利率是投鼠忌器调准备金率不调利率是投鼠忌器从2010年5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，建筑机械调整后大型金融机构存款准备金率为17%，距离2008年6月7日的历史最高水平（17.5%）仅有一步之遥。 #x 这是央行年内第三次调整存款准备金率。据笔者的统计，2007年以来，央行调整了利率11次，但调整存款准备金率却达到22次之多，频率是前者的两倍。相较于调整利率，央行似乎更偏爱调整准备金率。不知道大家有没有注意到，我们很少听到欧美央行调整法定存款准备金率的报道。为什么？因为目前主要发达国家的存款准备金水平已基本降为0%，大部分国家放弃使用法定存款准备金率作为货币政策工具，例如英国、加拿大、澳大利亚、丹麦、瑞典等国家就已经完全取消存款准备金要求。保留多少的存款准备金完全是银行私人的事情，而且随着金融创新的进行，商业银行调度资金变得越来越容易，很多创新型金融工具可避开存款准备金政策的影响，中央银行调整法定准备金比率对货币供给的作用将越来越小。这是目前发达国家相继放弃这一政策工具的主要原因。但是对于新兴市场国家来说，由于金融市场的不发达,NFL Jerseys，调整存款准备金率是一个较为有效的控制货币供给总量的工具。上调存款准备金率，可以有效地减少银行的可贷款资金量，从而减少货币的总供给。据说此次上调准备金0.5个百分点，可以回收流动性2500亿。在发达国家的法定存款准备金率不断下调至接近零的大趋势下建筑机械，中国银行法定存款准备金率水平总体上却是不断攀升的。从上世纪末的6%升至目前的17%，准备金率增长了近乎200%。 #x 提高存款准备金率有控制货币供给的作用，然而，伴随准备金一路提高的是中国货币供给总量也在飞快增长。近十年我们货币供给年均增长速度高达19%，遥遥领先世界主要发达经济体。出现这种看似矛盾的局面说明央行印刷钞票的速度要大大超过通过提高存款准备金率回收货币的速度。或者说，过量印刷钞票迫使央行不得不做出不断提高准备金率这种逆潮流而动的举动。如果不实行过高的法定存款准备金率，中国的货币供给增长速度估计会涨上天。可以说，存款准备金率工具为收拾过量发行货币残局准备的。那么，新兴经济体为什么抑制不住过量发行货币的冲动呢？原因有多方面的，其中一个重要的原因是新兴经济体是经济欠发达地区，都希望尽快把经济搞上去，政府往往奉行赶超战略，追求高经济增长率。高的经济增长率往往意味着高的投资增长率，这需要压缩消费，增加储蓄。但是，一个人安排多少收入用于消费 #x 、多少用于储蓄，建筑机械完全受个人意愿支配。怎么办？政府为了达到多储蓄的目的，通过过量发行钞票的方式，制造通货膨胀，实行强制储蓄。相关的主题文章：
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